《中国减半征收印花税、楼市“认房不认贷” 股市冲高后快速回落》（BBC 2023-08-28）报道：
过去这个周末，中国政府陆续发布多项刺激措施，意在提振中国股市。
这些措施包括：证券交易印花税减半征收，收紧IPO（首次公开募股），限制实控股东减持，限制上市公司募资投向等；此外，针对楼市，中国住建部通知称，允许“认房不认贷”，放松了限购政策。
这些措施都指向一个目的，给股市打“强心针”——今年上半年，中国在疫情防控放开后，股市一路走高，到5月初上探到3400多点，此后随着经济中出现的各种问题，信心下滑，股市也一路走低，8月21日下探到3074点，几乎与十年前持平。
上述措施，集中发布，外界都集中关注本周一中国股市的交易情况——
刚开盘，股市强力上涨，上证综指高开5.06%、深证成指高开5.77%、创业板指早盘跳涨6.96%。房地产、证券等直接受益的板块表现抢眼，后者几乎开盘即涨停。
然而，仅仅维持10分钟后，涨幅开始回落，直至收盘时，A股三大指数涨幅1%左右，成交量则达到1.1万亿元人民币（1508亿美元）。
印花税
此次多项组合政策中，比较受关注的是印花税减半征收，因其可以降低投资者成本，刺激短期交易情绪上扬。
目前，中国印花税为卖房单边征收，税率为0.1%，并从2008年9月维持至今。但是从历史上看，2000年以后四次调整印花税，均带来了短期交易量增加。
对于中国政府而言，证券印花税占财政总收入在1%左右。值得一提的事，在证券业举足轻重的香港，也有观点认为政府应调降印花税，以刺激投资规模。
“认房不认贷”
对于楼市来说，重要信号是“认房不认贷”。8月25日，中国住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不认贷”政策措施。
“认房不认贷”指的是，不管购房者有没有贷款记录，只要购房者证明其名下无房，其就可以按照首套房认定。此前，中国对于楼市火热的城市限购颇多，对于那些办理过购房贷款记录的购房者，再购房时即便名下无房或贷款已经结清，也会被认定为有贷款记录，则无法享受首套房贷款的优惠政策，因而需要付出更高的首付比例、房贷利率和税费。
此举降低了哪些曾经贷款买过房，但目前名下无房的人群的买房门槛。对于提振当前低迷的中国楼市，或有帮助。
今年6月和7月，中国100家最大房地产开发商的新房销售量，甚至比去年封城之时还下降了30%左右。
此外，身陷困境的恒大和碧桂园，两者负债规模分别为2.43万亿和1.43万亿元，相加约为5300亿美元，大致相当于爱尔兰的国内生产总值（GDP）。
这些因素都促进了外界唱衰中国经济的声音。
中国经济究竟如何？
官方数据显示，一季度中国环比增长为2.2%，二季度环比增长0.8%，体现出经济复苏放缓的趋势。
对于高度链接的全球经济而言，这并不是好消息。过去十年，中国对全球经济增长的贡献率超过40%，超过美国（22%）和欧元区（9%）。
不过，中国经济规模庞大，但其他国家在金融或贸易方面受到中国问题影响的可能性却不大。中国多年来维持了半封闭的金融系统，这使房产抵押贷款，大部分位于国内，而非像2008年的美国。
除了房地产市场在萎缩，中国经济疲弱的原因是多方面的，第二季度外国对华投资同比下降80%以上，出口也在以两位数速度下降。
中国经济几乎靠着基础设施投资和消费在支撑，此时再坚持对房地产行业的高压政策似乎越来越难。
因此，7月底，在中国政治局会议上，反常地没有提到“房住不炒”，这被视为放松的信号。
穆迪分析公司（Moody's Analytics）的哈利·墨菲·克魯斯（Harry Murphy Cruise）表示，未来数月会有更多的货币政策的放松，以及对于关键产业的财政刺激，包括房地产和建筑行业。但是这些额外的支持措施不会是灵丹妙药，“2023年越来越像是中国希望忘掉的一年”。
谢选骏指出：“随着经济中出现的各种问题，信心下滑，股市也一路走低，8月21日下探到3074点，几乎与十年前持平。”——这说明中国股市十年之间负增长了！那么，中国股市十年之间负增长了多少了呢？那就要看看中国的货币这个十年之间贬值了多少了。
《人民币在过去几十年贬值了多少？》（2021-10-26 雪球）报道：
过去几十年，人民币到底贬值了多少？有专家就预算过，1978年的1万元，相当于现在的1447万；1988年的1万元，相当于现在的166万；1998年的1万元，相当于现在的16万，2008年的1万元，相当于现在的3.5万。这就意味着，过去40年人民币贬值了1400多倍，平均每年的贬值幅度接近20%！难道人民币贬值真有这么快吗？
如何衡量人民币的真实贬值情况？
首先，我们来看一下中国过去几十年的通货膨胀率。由于人民币贬值会直接表现在物价上涨也就是通货膨胀率上，所以通货膨胀率或许能反映出人民币的实际贬值情况。
根据数据显示，中国过去40年的最高通货膨胀率是在1994年创下的24.1%，不过达到20%以上的也就只出现过这一次，即使通货膨胀率在10%以上的也才出现过5次。而过去40年里每年的平均通货膨胀率仅4.95%左右，远不及人民币平均每年20%的贬值幅度。所以，如果仅靠通货膨胀率，似乎并不能解释人民币为什么会贬值这么快。
当然，也有人认为中国过去的实际通货膨胀率应该比数据显示的更高，那我们就不妨来举一个实际的例子。要说过去几十年什么东西价格涨得最快，那房子肯定能算一个。
1979年，我国的第一栋商品房在广州出现，那时差不多刚好也是在40年前，而当时预售价为700元/平米，如今该区域的房价大概在5万/平米左右。照此计算，这40年里房价平均每年的涨幅在11.3%左右。虽然比通货膨胀率高了不少，但仍不及人民币平均每年的贬值幅度。如果连房价上涨速度都不能赶上人民币贬值的速度，那其他东西就更不能了。
其次，来看一下货币发行的情况。如果说人民币贬值是引起物价上涨的原因，那么货币的超发就是引起人民币贬值的原因。通常来说，货币的发行量增长超过GDP增长就被认为是货币超发，如果以此为判断标准的话，那我国过去几十年一直都存在货币超发。
从1990年到2017年的28年里，我国的广义货币（M2）平均每年的增长率为19.07%，而同时期GDP平均每年的实际增长率为9.54%，这就意味着货币平均每年超发了9.53%。但如果根据文章开头数据，1988年的1万相当于现在的166万，那在过去30年里，人民币平均每年的贬值幅度却达到了18.6%，远高于货币超发率。所以用货币超发或许能解释部分人民币贬值的原因，但仍然解释不了人民为什么会贬值得那么快。
如此看来，人民币在过去几十年的贬值幅度，或许并没有像专家预算的那么多。如果人民币贬值幅度真有这么多的话，大家觉得会是什么原因引起的？一起来说说过去40年人民币的变化吧！
谢选骏指出：上文只说2017年以前的人民币贬值幅度每年达到了18.6%，却不说最近六年的贬值，大概担心自己的安全。但即使不算疫情以来的总崩溃，仅仅就算每年18.6%的贬值，十年也要贬值了多少？如此看来，中国股市十年没有增长，那么投资等于负增长了多少难怪股民犹如遭到了血洗，纷纷破产变成了两脚羊。
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